阳光股份股吧:预计公司考业绩将在将来几年逐步释放

2022-05-13 13:52:09 by Admin 外汇机构
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关键词

    【布局5 月开启的修复行情中的四大主线】【年报、季报总结】【4 月经济数据】

    【布局5 月开启的修复行情中的四大主线】

    前期影响市场的四大因素陆续出现转机,市场受迫性卖出压力充分释放,极端悲观情绪逐渐修复,预计5 月起将开启持续数月的中期修复行情。建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

    【四大压制因素出现转机,四大主线5 月崛起】

    前期影响市场的四大因素已陆续出现转机,市场受迫性卖出压力充分释放,极端悲观情绪逐渐修复,预计5月起将开启持续数月的中期修复行情。首先,上海疫情局面出现明显改观,政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次,决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度再次全面定调并回应市场关切。再次,美联储加息和缩表5 月落地,海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。最后,上市公司一季报落地,市场进入业绩真空期和信心恢复期。经过4 月的调整,极端悲观情绪已充分释放,市场已经渡过了受迫性卖出压力最大的时期,近期部分资金已经开始积极布局,投资者对边际上积极的信号也极为敏感。因此随着影响市场的四大因素陆续出现积极信号,预计5 月将开启持续数月的中期修复行情,建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

    【内外压制高峰已过,积极布局四大主线】

    国内疫情高点已过,外部压力逐步缓解,复工复产循序渐进,支持政策落地提速,市场极端悲观情绪已充分释放,预计5 月将开启持续数月的中期修复行情。首先,本轮国内疫情改善趋势明确,上海疫情持续稳步好转,复工复产循序渐进;在政治局会议全面定调后,政策进入加速落地期,预计4 月国内宏观数据年内筑底后,在5月将出现边际改善。其次,美联储极致紧缩预期基本落地,后续超预期紧缩概率低,人民币贬值主因是经济预期走弱,贬值压力最大的窗口已过。最后,市场极端悲观情绪充分释放后,盈利预期,指数估值,机构仓位都已充分下修,对负面因素反应钝化,对积极信号更为敏感,A 股中期修复行情临近,建议积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

    全年维度,建议围绕现代化基建以及地产布局,基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施,地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度,建议积极增配复工复产的相关行业,重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度,建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超,预计在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下,这些行业也将迎来阶段性恢复。

    【业绩预期下修告一段落,关注周期、半导体等高景气板块】

    港股上市公司的2021 年年报以及一季报披露已基本结束,经调整,我们统计了恒生综指中447 家上市公司的年报,以及92 家公司的一季报。疫后经济复苏带动恒生综指2021 年净利润同比增长22.4%。随着经济复苏,大宗商品价格快速上行,能源、工业、材料等传统经济板块在2021 年迎来业绩爆发,盈利增速分别达152.5%/90.0%/53.8%。另一方面,信息技术以及医疗保健板块中的“新经济”公司业绩持续快速增长,不过受政策冲击,部分新经济板块年报业绩显著低于预期。从今年的一季报来看,资源品行业延续高景气;金融板块在资本市场调整下业绩承压;工业及医疗保健板块的一季度业绩增速也相对较弱。市场对于2022 年全年业绩增速的预测自年初的23.4% 下调至19%,反映投资者悲观的预期。不过顺周期中的上游能源及运输板块盈利预测较年初有上调,而防御性板块中受益经济政策托底预期向好,公用事业、电信服务、及银行板块净利润预测分别较年初小幅调升。另外,“缺芯”

    的情况在疫情扰动下更为剧烈,进一步推升半导体产业高景气。

    【中央政治局会议在地产领域的五大看点】

    4 月29 日中央政治局会议表态更为积极,预计因城施策,对自住需求的支持力度将进一步提升。相比过去六个月,我们认为未来六个月地产政策出台更为频密,力度更大,对需求层面宽松态度更为坚决。我们看好地产蓝筹的投资机会,兼顾效率和信用,推荐保利发展、招商蛇口、金地集团、万科企业、滨江集团、华发股份、绿城中国、美的置业、华润置地和龙湖集团。

    【半导体估值接近历史低位,关注业绩明确龙头】

    当前半导体板块估值水平低于过去五年历史估值均值,接近2019 年初的上一轮底部位置,建议重点关注当前半导体板块的投资机会,静待需求改善。推荐两条投资主线:1)半导体设计公司建议关注业绩确定性高、下游为增量蓝海市场、客户结构优质的头部公司。如兆易创新、韦尔股份、澜起科技、恒玄科技等。2)重资产端强化国产供应链持续推进,产能保持高位,建议关注本土晶圆厂、设备龙头公司机会。晶圆厂方面,建议关注扩产+ASP提升的中芯国际、华虹半导体。设备方面,关注资本开支提升和国产化推进,关注北方华创、中微公司、盛美上海、至纯科技、华峰测控等。

    【从资金角度看全年基建增长】

    2022 年疫情爆发以来,经济下行压力进一步加大,基建稳增长重要性进一步提升。从各省重点或重大项目建设计划和头部建筑企业订单增速来看,可落地的项目量充足,专项债、REITs 等对基建资金构成一定支撑,同时对专项债的监测也将促进项目尽快落地。后续,随着疫情逐步好转,天气进入晴好时期,基建稳增长的落地见效将具备更好条件,头部建筑企业被延迟的需求有望在旺季集中兑现为收入增长弹性。推荐低估值龙头中国建筑、中国中铁、鸿路钢构、东珠生态,建议关注中国交建、中国电建、中国能建、精工钢构、志特新材、山东路桥、华设集团、中天精装、安徽建工、中国海诚。

    【电力设备及新能源:人民币贬值影响几何】

    人民币贬值从逻辑上利好出口业务,增加企业汇兑收益,且推动毛利率提升。从我们测算结果来看,剔除异常值后,海外收入比例较高、美元净资产规模较大的外向型企业,如光伏组件、逆变器等环节龙头公司,更受益于人民币贬值,具备较为可观的业绩提升弹性。推荐隆基股份、德业股份、固德威等,建议关注晶科能源、晶澳科技、阳光电源、锦浪科技、海兴电力等。

    【蔚小理开始第二轮出牌,产品创新力持续刷新】

    2022 年,蔚小理集体进入新产品周期,发布“第二轮”旗舰车型:蔚来ET7 等、小鹏G9、理想L9。与初代产品的“创业艰难期”不同,第二代产品在研发阶段都得到了资本的鼎力相助,其产品成熟度、研发投入力度相较于初代产品有本质上的提升。特别是在智能化的场景、功能打造方面,新势力体现出远高于传统车企的想象力、创造力。2022 年新车型将验证其产品创新、功能创新能力。我们认为新势力当前非常具备长期配置价值。推荐:

    理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车。 2)零部件:2020 年特斯拉产业链的投资机会中受益的企业,主要是以成本、规模优势为主的制造业零部件企业。在这一轮新势力车企的智能、功能创新中,供应链有望显著受益于整车厂对新产品、新工艺的大胆尝试,迎来价、量齐升的发展契机。重点推荐新势力供应链中的德赛西威、保隆科技、文灿股份、拓普集团、中鼎股份、福耀玻璃、伯特利,以及受益行业增配趋势的华阳集团、继峰股份、明新旭腾。

    【新零售:疫情短空长多,平台社会价值认可度抬升】

    本轮疫情主要不同之处体现为供应链环节阻断、渠道加价率高企,削弱购买力和用户需求,对电商、本地生活平台经营活动存在显著的预期外影响。中性假设下22Q2 电商行业GMV 增速预计拉低超10pcts、本地生活服务业中的外卖订单增速预计拉低5-10pcts,到店业务整体预计降至低个位数增速。长期看,疫情推动用户线上消费习惯强化的逻辑不变,静待行业拐点临近,市场对美团、京东等平台在仓配禀赋和履约能力方面的社会价值认可度不断抬升。板块基本面拐点仍需结合疫情管控节奏做动态跟踪。5 月初平台经济转向常态化监管,带动市场风险偏好回升,持续看好龙头电商及本地生活平台的长期价值,维持行业“强于大市”评级,首推护城河强、平台价值明确的美团-W、京东集团-SW 等。

    【酱酒乘风而行,龙头强者恒强】

    酱酒是白酒行业中增速最快的主流香型,我们预计2025 年酱酒行业将实现收入约3500 亿元(占行业44%),5年复合增速约18%。看好酱酒行业的强劲向上势头以及茅台带领下的长期发展空间;看好未来酱酒中有望诞生1-2家酒企,冲击茅五之后的龙头第二梯队;关注酱酒对次高端白酒现有格局的冲击。

    酱酒行业快速增长仍在继续,但品牌分化也在同步进行。(1)首推贵州茅台,建议超配。看好茅台自身强大品牌力的深厚壁垒和业绩长期稳定增长的高确定性,目前公司对应2022/23 年PE 估值37x/32x,处于合理区间;考虑到公司提价能力强、价格改革红利大,普飞提价以及茅台1935 放量带来业绩超预期空间大,建议超配。(2)看好郎酒未来发展潜力。郎酒底蕴深厚、是酱香型白酒的龙头企业,核心产品青花郎成功跻身头部高端白酒序列,同时独特的郎酒庄园模式新打法极具竞争力,未来望享受酱酒行业整体快速发展以及高端、次高端白酒扩容的双重红利。我们预计公司合理市值空间或达1600~2000 亿元。(3)对于小的酱酒品牌和公司需加强筛选。酱酒行业已过品类大周期中所有参与者均能轻易实现快速发展的阶段,强者恒强分化或将更加明显,中小酱酒品牌和公司面临更大的出清风险。因此,对于市场上酱酒概念炒作、产业中对于小品牌的过热投资、新酱酒品牌孵化和培育等均需加强筛选。

    【县城城镇化建设意见出台,受益行业有哪些?】

    中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》(下称《意见》)。预计县级城镇化将成为提升我国城镇化率、改善区域间基建水平和质量不平衡的抓手。县城城镇化相关政策将有利于1)解决地方投融资问题,推动传统基础设施建设;2)做实县城产业和人口,夯实县域房地产市场需求;3)推动县城基础设施建设和质量提升,带来老旧小区改造、地下管网改造、生态修复、环保治理、数字化新基建的相关需求提升。推荐受益于地下管网改造需求提升的管材龙头中国联塑、伟星新材;推荐受益于生态修复需求提升的行业龙头东珠生态、绿茵生态。公用环保行业:推荐高能环境、瀚蓝环境。通信行业:推荐紫光股份、中兴通讯、长飞光纤、天孚通信、英维克、佳力图、中国移动、中国电信。

    【横店东磁:国内磁材龙头,新能源业务加速扩张】

    公司为国内磁材龙头,磁材产业全材料体系发展,构成独特竞争优势,并纵向延伸振动马达、电感等器件;光伏产业厚积薄发,公司已成为组件后起之秀,加速发展;锂电产业聚焦小动力,市场渗透率快速提升。随着资本开支的不断增加,我们预计未来 2-3 年公司业绩有望保持较好的增长,预计公司 2022-2024 年 EPS 为0.87/1.07/1.30 元, 维持“买入”评级。

    【贝特瑞:全球负极龙头再启航,高端赛道优势尽显】

    公司深耕负极领域20 多年,连续9 年负极出货量全球第一,是无可争议的全球负极龙头企业。正极领域,公司在2021 年剥离磷酸铁锂业务,专注高镍三元领域。公司客户包含松下、三星SDI、LG 化学、宁德时代、比亚迪等国内外龙头企业,叠加“高镍+高硅”优势,预计将率先受益4680 电池放量。考虑到公司正负极业务即将加速放量,综合考虑同业公司的估值水平,我们给予公司2022 年PE30x,目标市值736 亿元,对应目标价100 元,首次覆盖,给予“买入”评级。

    【奥飞数据:快速崛起的IDC 龙头,看好持续扩张】

    奥飞数据聚焦数据中心,近年来公司机柜数、收入、业绩均取得高速增长。凭借管理层的锐意进取、发展战略的全国性扩张、与大型互联网客户的深度合作,公司成为IDC 领域的优质黑马。当前,公司在建IDC 项目机柜超5 万个,未来增长可期。预计公司2022-2024 年归母净利润分别为2.04、3.02、4.00 亿元。我们选取宝信软件、科华数据、光环新网、数据港四家可比公司,其2023 年Wind 一致预期PE 平均为21 倍,预计公司考业绩将在将来几年逐步释放,有望维持业绩高速增长,因此选取2023 年作为估值年份,且当前公司在手数据中心项目超5 万个机柜,未来成长性优异,我们给予公司一定的估值溢价。我们按照2023 年30 倍PE,给予公司目标价24 元,首次覆盖,给予“买入”评级。

    【澜起科技:全球内存接口芯片龙头,围绕“互连+计算”多方位布局】

    澜起科技是云计算领域的互连和数据处理芯片设计公司,涉及数模混合电路、内存管理与数据缓存、高速互连、处理器安全与加速等核心技术,技术全球领先。公司在传统主业内存接口芯片领域为全球龙头,市占率约40%,受益服务器行业景气回暖及DDR5 升级,迎来量价齐升机遇;公司围绕内存和高速互连相关技术能力,拓展内存模组配套芯片、PCIe Retimer 芯片等增量业务,料将分享DDR5 和 PCIe 5.0 时代增量市场。公司的津逮?服务器平台进军商业端安全可控CPU 市场,营收步入放量期带来第二成长曲线。公司中长期围绕云计算服务器和数据中心内的互连和计算板块布局,长期市场空间广阔,发展潜力充足。我们预计2022~2024 年净利润为14.36/20.14/26.65亿元,给予目标价89 元,首次覆盖,给予“买入”评级。

    【派能科技:全球家用储能领先企业,受益行业需求爆发】

    公司是全球家用储能电池系统领先供应商,2019 年全球市占率排名第三,海外营收占比超80%。随着未来储能应用场景增加,行业需求有望加速增长,细分赛道家用储能市场潜力巨大,考虑到公司渠道与产品优势显著,叠加产能的加速释放,预计未来公司业务将保持高速增长。我们预计公司2022/2023/2024 年净利润分别为6.53/12.06/17.10 亿元,对应EPS 为4.21/7.79/11.04 元。选取行业内主要的动力及储能电池企业宁德时代、国 轩高科、亿纬锂能、欣旺达为可比公司,可比公司2023 年平均PE 估值为26 倍,考虑到公司目前在家用储能领域已经获得渠道先发优势,未来有望受益行业需求爆发,实现高于行业平均增速的业绩增长,给予公司2023 年30倍PE 估值,对应目标市值约为362 亿元,对应目标价234 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

    【盛美上海:从半导体清洗设备龙头到平台型设备企业】

    盛美上海为国内半导体设备平台型企业,在清洗设备领域国际领先,重视差异化竞争,持续拓展设备品类,布局电镀、立式炉、先进封装湿法设备等,覆盖湿法和干法工艺。预计公司未来受益行业扩产和设备国产渗透率提升,业绩有望快速成长,我们预计公司2022~2024 年营业收入26.5/38.4/52.0 亿元,净利润4.27/6.20/8.33亿元,对应EPS 为0.98/1.43/1.92 元。由于高研发投入和销量收入作为成长的主要导向,半导体设备企业普遍采用PS 估值,可比公司过去一年平均PS 估值20.2 倍,过去三年平均PS 估值21.6 倍。参考可比公司估值,给予盛美上海2022 年22 倍PS,目标价134 元,首次覆盖,给予“买入”评级。,康芝也有利马韦林 ,都是一样的结局。 ,去吧 ,垃圾之路!哈哈 ,几天就死光了?或者过几周二代蝗虫出生了。 ,ETF基金是交易型开放式指数基金,可以象其他开放式基金一样申购赎回也可以用证券账户象股票一样在2级市场交易。收益和跟踪的指数基本同步的。一般来说中小板etf和创业板etf波动比较大50etf,180etf,300etf,深100etf,深成etf波动小其他的etf流动性很差,注意这里用的是“波动”,收益和风险是成正比的不存在哪个etf不管是牛市还是熊市收益都是最高的。
现在的ETF基金有以下几只:
159901 深100ETF(易方达深圳100交易型开放式指数基金)
159902 中小板 (华夏中小企业板交易型开放式指数基金)
159903 深成ETF(南方基金公司深圳成份交易型开放式指数证券投资基金)
510010 治理ETF(交银施罗德上证180公司治理交易型开放式指数证券投资基金)
510020 超大ETF(博时上证超级大盘交易型开放式指数证券投资基金)
还没开始交易510050 50ETF (华夏上证50交易型开放式指数证券投资基金)
510060 央企ETF(工银瑞信上证中央企业50交易型开放式指数基金)
510180 180ETF(华安上证180交易型开放式指数证券投资基金)
510880 红利ETF(友邦华泰上证红利交易型开放式指数证券投资基金),通过最后两个向上反弹的低点b和d做出一条平缓的趋势线,称为颈线,头肩成立的决定因素是收市价格明显的突破到颈线之下 通俗理解: 对于新手,简单的说就是,股价在完成一个上升浪后,有一个“相对高点”,然后又被抛盘或打压盘打回。在起涨点附近再次上涨,如果能有效突破前期的“相对高点”,则股价向上突破成立,有一段涨幅可期。那个“相对高点”就是“颈线位”。下跌时,正好相反,有一个“相对低点”,那个“相对低点”也叫“颈线位”。一般,突破颈线位后有个回抽确认的过程,回抽后,股价继续保持原来的方向,则意味着突破成立。反之,为假突破。,股市利空是股市用语。利空是指能够促使股价下跌的信息;
利多:股市用语,又叫利好。利多就是指消息有助于提升股价。,公司在盈利后没有分配利润,属于公司内部的经营方针,直接起诉法院主张利润分配是有程序问题的。《公司法》第四十七条规定了董事会的职权,其中有一条规定董事会制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案;第三十八条规定了股东会的职权,其中有一条是审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案。也就是说有限责任公司利润分配方案是由董事会制订,股东会审批。这是公司内部的利润分配程序。
股东作为公司的出资者将自己的财产投入公司,此时股东不再持有这部分财产的直接处分权,而是持有股权。财产进入公司后,经过运营产生利润,利润也是属于公司财产,而不属于股东的个人财产,只有这部分利润分配到股东手中,才能变成股东个人财产。所以股东直接向法院起诉主张公司的利润为自己所有,是不符合法律程序的。
股东会在有利润可分的前提下,可以决定分或者不分利润,股东会决议的作出,是各个股东的投票决定的,这些都由公司章程所约定,所以公司一旦有了利润必须分配的说法是不正确的。
另外公司的利润和股东的股利也是两个概念,公司的利润要按照法律的规定,提取相应的资本公积金后才可以分配。股东会如果批准了董事会的利润分配方案:分还是不分配,分配多少。股东认为分配方案存在问题的,可以就分配方案提出诉讼。
另外《公司法》第七十五条异议股东请求公司收购股权的情形规定:有下列情形之一的,对股东会该项决议投反对票的股东可以请求公司按照合理的价格收购其股权:(一)公司连续五年不向股东分配利润,而公司该五年连续盈利,并且符合本法规定的分配利润条件的。自股东会会议决议通过之日起六十日内,股东与公司不能达成股权收购协议的,股东可以自股东会会议决议通过之日起九十日内向人民法院提起诉讼。
上述法律规定对主张股利分配的股东而言,条件非常苛刻,可以这么形容,只看得到权利,而没有办法行使。《公司法》考虑了有限责任公司股东之间主要是人合和资合的双重特点,代为设立的公司中,股东之间多数是夫妻,父母子女,兄弟姐妹,朋友,同学之间合股,公司创设之初,股东之间具有人合性,因此在公司创设之初多考虑“人合”的因素,同时在章程、股东出资协议等法律文书中最好把利润分配的周期确定下来,以免日后的纠纷,带着你的身份证和开户证券公司认可的银行卡去重新开股东卡和股票账户就行了,我现在用的就是重新开的,以前的卡也是丢失了

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