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什么事可转换zj,回购zj是好还是坏事

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  • 什么是可转债
  • 什么是可转换zj?
  • 什么为可转换zj?
  • 可转换zj是什么意思啊?
  • 什么是可转换zj?
  • 可转换zj是什么意思啊?
  • Q1:什么是可转债

    可转换zj(Convertible bond;CB)
    以前市场上只有可转换公司债,现在台湾已经有可转换公债。可转债不是股票哦!它是zj,但是买转债的人,具有将来转换成股票的权利。
    简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持zj向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算,即以zj面额除以某一特定转换价格。例如zj面额100000元,除以转换价格50元,即可换取股票2000股,合20手。
    如果A公司股票市价以来到60元,投资人一定乐於去转换,因为换股成本为转换价格50元,所以换到股票后利即以市价60元抛售,每股可赚10元,总共可赚到20000元。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。
    反之,如果A公司股票市价以跌到40元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格50元,如果真想持有该公司股票,应该直接去市场上以40元价购,不应该以50元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。
    乍看之下,价外可转债似乎对投资人不利,但别忘了它是zj,有票面利率可支领利息。即便是零息zj,也有折价补贴收益。因为可转债有此特性,遇到利空消息,它的市价跌到某个程度也会止跌,原因就是它的zj性质对它的价值提供了保护。这叫Downside protection 。
    因此可转债在市场上具有双重人格,当其标的股票价格上涨甚高时,可转债的股性特重,它的Delta值几乎等於1,亦即标的股票涨一元,它也能上涨近一元。但当标的股票价格下跌很惨时,可转债的zj人格就浮现出来,让投资人还有债息可领,可以保护投资人。
    证券商在可转债的设计上,经常让它具有卖回权跟赎回权,以刺激投资人增加购买意愿。
    至於台湾的可转换公债,是指债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持该zj向中央银行换取国库持有的某支国有股票。一样,债权人摇身一变,变成某国有股股东。
    可转换zj,是横跨股债二市的衍生性金融商品。由於它身上还具有可转换的选择权,台湾的zj市场已经成功推出债权分离的分割市场。亦即持有持有一张可转换公司zj的投资人,可将zj中的选择权买权单独拿出来出售,保留普通公司债。或出售普通公司债,保留选择权买权。各自形成市场,可以分割,亦可合并。可以任意拆解组装,是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。

    Q2:什么是可转换zj?

    可转换zj是zj持有人可按照发行时约定的价格将zj转换成公司的普通股票的zj。

    Q3:什么为可转换zj?

    可转换为股权。

    Q4:可转换zj是什么意思啊?

    普通zj只是收取固定的利息,到期还本付息就行了,而可转换zj还规定zj持有人可以在存续期按照约定的价格和转股比例将zj转换成zj发行人公司的普通股票。

    Q5:什么是可转换zj?

    可转换zj是zj持有人可按照发行时约定的价格将zj转换成公司的普通股票的zj。

    Q6:可转换zj是什么意思啊?

    普通zj只是收取固定的利息,到期还本付息就行了,而可转换zj还规定zj持有人可以在存续期按照约定的价格和转股比例将zj转换成zj发行人公司的普通股票。

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