我发财经网

固定股利增长模型图

某公司股票的β系数是2.5,目前无风险收益率哦6%,市场上所有股票的平均报酬率哦10%。预计一年后该...

雅虎日本网站首页截图
新浪科技讯 北京时间3月2日上午消息,据知情人士透露,雅虎正在推进与日本合资伙伴软银的谈判,商议从日本合资企业撤资的事宜;此举可能促使雅虎关注于就中国资产做出决定。

据透露,未来数周内,雅虎可能将所持雅虎日本35%的股份转售给软银。这部分股份的市值不到75亿美元。

据透露,双方目前尚未达成协议,谈判仍有可能破裂,网址大全。 如果交易达成,雅虎可能会专注于发展中国市场,该公司持有阿里巴巴集团大概40%的股份。

阿里巴巴发言人去年9月表示将继续回购雅虎股份,此后两家公司就未再举行谈判。软银同样持有阿里巴巴股份。软银和雅虎这种错综复杂的关系给双方的谈判增添了一些障碍。消息人士称:“三方形成了三角关系,阿里巴巴发生的任何事情都必将牵涉到上述三方。”

雅虎目前运营不佳,无论是市场地位和业绩增长均后于谷歌和Facebook,雅虎CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)承受着巨大压力。巴茨原本希望通过与微软建立搜索广告方面的合作,改善互联网广告业务,但由于双方合作存在诸多障碍,这一计划并没有实现。

分析师曾表示,由于日本市场成熟,雅虎在日本的存在会给该公司带来稳定的现金流,从而受到投资者的青睐。撤离快速增长的中国市场可能更具争议。

消息人士称,软银和雅虎之间的谈判涉及多个潜在交易方案。 为避免支付高达38%的交易税,雅虎不愿意直接将雅虎日本的股票售出,这部分股票的估值不到75亿美元。双方讨论的无税方案包括资产互换,即软银购买雅虎股票,而回报则是获得雅虎所持的雅虎日本的股份。

另一个方案是,雅虎建立一个追踪股(tracking stock),令其股东可以将手中的雅虎日本股票出售。 建立追踪股并不需要征得软银创始人孙正义的同意,这被外界看作是雅虎在谈判中的一个筹码。

消息人士称,由于追踪股会稀释现有股东所持股份的价值,此举可能会使雅虎日本股票的估值下降。消息人士称:“雅虎或许会以设立追踪股为筹码威胁股票交换交易,后一种方案对雅虎更有利。”

雅虎高层近几周公开谈论从日本市场退出的可能性。雅虎CFO蒂姆·莫斯(Tim Morse)日前在投资者大会上表示,双方正在商谈各种有利方案,“同时与我们的合作伙伴一起努力找出最佳选择。”

在联合创始人杨致远的撮合下,雅虎早在1996年便与软银建立了合作,而雅虎一旦解决了其所持雅虎日本的股份,或许意味着该公司与软银的长期合作将画上一个句号。

孙正义曾公开批评雅虎难孚创新公司美名及其在国际市场上的表现。 去年,雅虎日本与谷歌达成合作协议,放弃雅虎改用谷歌的搜索技术,此举彻底激怒了雅虎,最终导致孙正义和巴茨之间的关系破裂。而在美国,雅虎与微软达成的在线搜索广告10年合作协议迄今也没给这家曾经的互联网行业龙头老大带来回报。雅虎、软银、阿里巴巴、瑞银集团等方面均拒绝对此消息发表评论。(清风)
> 相关报道: 雅虎CFO暗示可能出售雅虎日本资产雅虎日本第二财季净利润同比增长18%亚马逊及雅虎计划在日本推出云计算服务

固定股利增长模型

P=D1/RS=D0*(1+G)/RS-G=0.6*(1+4%)/7%-4%=20.8
股票价值=20.8

股利固定增长模型中有一个公式:P=D0*(1+g)/(K-g)=D1/(K-g) 如何来决定哪种情况...

如果题中给出本年支付的股利数字,然后告诉你增长率,那么就要用D0,如果直接给出下一年的股利,就用D1。

模型假定未来股利的永续流入,投资者的必要收益率,折现公司预期未来支付给股东的股利,来确定股票的内在价值(理论价格)。

分两种情况:一是不变的增长率;另一个是不变的增长值。具有三个假定条件:股息的支付在时间上是永久性的;股息的增长速度是一个常数;模型中的贴现率大于股息增长率。



扩展资料:

由于股票市场的投资风险一般大于货币市场,投资于股票市场的资金势必要求得到一定的风险报酬,使股票市场收益率高于货币市场,形成一种收益与风险相对应的较为稳定的比价结构。

零增长模型实际上是不变增长模型的一个特例。假定增长率g等于0,股利将永远按固定数量支付,这时,不变增长模型就是零增长模型。

固定成长股票估值模型计算公式推倒导

数学本质是对一个等比数列求极限和的过程。
该等比数列的公比q,等于(1+g)/(1+k),其中g为股利的固定增长率,k为折现率。
等比数列的求和公式很简单,即数列的和S,等于a1*(1-q^n)/(1-q),把q的表达式代入该求和公式中,再把n趋于无求大,就得到结果:
股价理论值P=D1/(k-g),其中D1为第一期股利即D0(1+g)

中级会计职称:股利增长模型?

基本公式是 未来一期的股利/现在的价格
如果是D0 表示是目前的股利,需要算上增长率,推算到未来一期呀。
这个公司记忆也比较简单,推导过程略复杂。建议强行记忆。即使不记忆,你自己算下 最后不加g 算出来的数值总觉得不对的

为什么股利增长模型和资本资产定价模型计算的股权资本成本结果存在差

资本资产定价模型和套利模型的区别 1、对风险的解释度不同。在资本资产定价模型中,证券的风险只用某一证券和对于市场组合的β系数来解释。它只能告诉投资者风险的大小,但无法告诉投资者风险来自何处,它只允许存在一个系统风险因子,那就是投资者对市场投资组合的敏感度;而在套利定价模型中,投资的风险由多个因素来共同解释。套利定价模型较之资本资产定价模型不仅能告诉投资者风险的大小,还能告诉他风险来自何处,影响程度多大。 2、两者的基本假设有诸多不同。概括的说,资本资产定价模型的假设条件较多,在满足众多假设条件的情况下,所得出的模型表达式简单明了;套利定价模型的假设条件相对要简单得多,而其得出的数学表达式就比较复杂。 3、市场保持平衡的均衡原理不同。在CAPM模型下,它已基本假定了投资者都为理性投资者,所有人都会选择高收益、低风险的组合,而放弃低收益、高风险的投资项目, 直到被所有投资者放弃的投资项目的预期收益达到或超过市场平均水平为止;而在利定价模型中,它允许投资者为各种类型的人,所以他们选择各自投资项目的观点不尽同, 但是由于部分合理性的投资者会使用无风险套利的机会,卖出高价资产、证券,买入低价资产、证券,而促使市场恢复到均衡状态。 4、CAPM模型的实用性较差。这种缺陷的主要来源是推导这一理论所必须的假设条件。比如,该模型假设投资者对价格具有相同的估计,且投资者都有理性预期假设等都是脱离实际的。总之,CAPM模型把收益的决定因素完全归结于外部原因,它基本上是在均衡分析和理性预期的假设下展开的,这从实用性的角度来看是不能令人信服的。 5、两者的适用范围不同。CAPM模型可适用于各种企业,特别适用于对资本成本数额的精确度要求较低、管理者自主测算风险值能力较弱的企业;而套利定价模型适用于对资本成本数额的精确度要求较高的企业,其理论自身的复杂性又决定了其仅适用于有能力对各自风险因素、风险值进行测量的较大型企业。腾讯众创空间,为顺应网络时代大众创业、万众创新的新趋势